周末锌锭延续小幅去库 锌价短期回调为主

【市场焦点】

隔夜沪锌高开低走。宏观面，美国5月ISM制造业PMI超预期下滑，叠加前期消费支出及GDP降温，经济增速放缓或成为风险点，宏观情绪整体偏空。基本面看，矿紧状况短期难以改变，进口矿成交显低迷，国内矿供应稳定，且原料争夺十分激烈，6月加工费下调明显。月内炼厂增减产并存，预计产量变化有限。需求端仍以镀锌支撑为主，氧化锌及压铸表现不佳，周末锌锭延续小幅去库。

总体来看，宏观数据偏空，锌价短期回调为主，不过供应逻辑尚未反转，预计幅度有限。关注市场逻辑在美降息与经济衰退风险间的切换。

【操作策略】

操作上，沪锌暂观望或高抛低吸，预计主力合约运行区间23500-24500元/吨。

【多空】

中性。

（来源：中信建投期货）