船司挺价态势积极 集运指数价格继续偏强运行

6月5日早盘开盘后，集运指数（欧线）主力合约偏强震荡，目前盘内涨超2%。近期船司加大6月下旬运价宣涨幅度，随着和谈预期证伪，期货未来的交易视角将进一步回归基本面。需求方面，6月上旬欧洲的订舱需求表现乐观，且7月中后旬或因圣诞备货需求小幅攀升。供应端，欧洲及东南亚港口拥堵或导致船舶延误的发生，且7月计划舱位仍然紧张。在基本面较好以及市场乐观情绪下，预计08合约提前交易7月初的涨价预期，短期继续偏强运行。

【机构观点】

国投安信期货：当前在舱位持续紧张的背景下，船司挺价态势积极。现货涨价预期保障了盘面向上势头不改，后续则需关注本轮宣涨的实际落地效果。然而当前港口拥堵日益严重，目前华东、华南、华北港口的等待时间都有所上升，且普遍面临缺箱问题，持续有“有舱无箱”的情况出现。周转不畅可能导致航司不得不推迟或取消班次，供应或将持续偏紧，运价易涨难跌。高运价吸引航司新开服务，赫伯罗特再次推出中德快线CGX服务，连接中国华南地区、德国及西非地区，该服务曾在2022年推出，并在经历了运价持续下行后于2023年初暂停。在此预期下，盘面下方具有坚实的支撑，但考虑到今日盘面对于本轮宣涨的利好已一定兑现，短期内注意震荡风险。

申银万国期货：EC偏强运行，一方面，赫伯罗特周二调涨远东至欧洲的旺季附加费，自6月15日起调为1000美金/TEU，同时地中海进一步调涨钻石舱的线上报价，反映旺季货量支撑下，船司提涨的积极性。另一方面，周一盘后公布的SCFIS欧线环比上涨12.8%至3798.68点，较上期上涨12.8%，提振市场信心。短期，巴以有望进入新一轮停火协议的谈判，但尚未看到复航可能，船司积极提涨下或使得市场对于7月货量和运价的预期走向一致，关注货量对运价的支撑。

海通期货：当前集运指数(欧线)主力合约08的点位基本体现了6800美金左右的大柜价格。估值方面，根据近期SCFIS欧线现货指数的水平来看，的确存在高价对冲rolling拖累的情况，最后交割点位的主要不确定性在于近期部分高价的实际样本数量，估值4300点左右。08合约短期的矛盾在于旺季需求成色，目前仍未到完全确认的时间，现货价格上涨仍需测试市场接受度，6700-6800美金会成为一个相对压力位，因此4500点可能会成为后期震荡的中枢。在未验证需求成色和下游接受度之前，盘面持续冲高并未得到基本面的有力支撑，因此可能存在回调整理的需求。